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分布式系统的共识算法研究由来以久，上世纪80年代就开始研究，Lamport提出的Paxos以及后来在此基础上发展出的各种BFT拜占庭容错算法皆属此类，其核心在于通过节点投票达成分布式系统的状态一致性。比特币另辟蹊径，在技术之外叠加经济激励，以共识机制保证系统状态的全局一致。

从美股历史看，商誉的快速出清是必然的。2000年网络泡沫积累的近4000亿美元商誉仅用一两年就快速出清，2007年积累的泡沫则在2008年一年就出清了40000亿美元的商誉。从美国市场商誉减值潮的特点来看，爆发性集中减值的特点比较明显，不存在平滑概念。而从上市公司的角度看，商誉减值并不影响公司的现金流，公司也倾向于一步减值到位。

北上资金在流向上也呈现出鲜明的特点。以低估值以及大市值为主要代表的沪股通个股的净买入额出现大规模增加，而相对高估值以及中小市值为主要代表的深股通的资金却连续流出。“近期A股市场恐慌情绪加大，市场一度出现非理性大幅杀跌。沪股通中长期配置价值凸显，因此外资会大量流入沪股通进行抄底。而深股通方面，其成分股大部分为相对高估值的中小市值股票，因此呈现资金净流出状态。”7月12日，君茂资本基金经理李守强向记者表示。

港股市场近期出现震荡，目前是否是布局港股的时机？对此，张婷表示，对于中长期投资者来说，港股正处在一个较好的布局时间点。尽管市场不利因素较多，但港股估值依然便宜，以恒生指数为例，目前市盈率为9.36倍，低于历史中位数。而且，随着美联储重启降息周期，欧洲重启量化宽松政策，全球流动性逐步改善，有利于港股估值修复。“年初至今，港股的表现不如A股，但如果把投资期限拉长，港股其实还是全球中长期价值投资者的理想市场。”

责任编辑：张建利问答全文：问：我们了解到，有美资机构已经向证监会提交了新设合资证券公司的申请材料，请介绍一下相关情况？答：5月10日，J.P． Morgan Broking （Hong Kong） Limited等向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，J.P． Morgan Broking （Hong Kong） Limited拟持股51%。证监会将依法、合规、高效地做好相关审核工作。

在具体个股方面，南下、北上资金也呈现出不同的喜好。沪股通方面，7月份以来，中国平安（601318.SH）、贵州茅台（600519.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、海螺水泥（600585.SH）、伊利股份（600887.SH）均是最为活跃成交个股。净买入额最大的为中国平安和海螺水泥。抛售最为严重的为恒瑞医药，达到了10.39亿元。