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新股分化不可避免对于投资者来说，最为关注的是打新红利是否就此消失。业内人士认为，从长远看，新股分化不可避免，打新躺赚的时代终将结束。前述公募人士认为，新股基本面不同，有涨有跌才是常态。从港股、美股等成熟市场看，好公司才能受到资金追捧，差公司长年无人问津，估值一低再低。A股近年来也逐步体现了这一趋势，例如代表小盘股的中证1000指数估值长期处于低位，并且短期内还看不到反转迹象，而沪深300指数的估值则相对稳定。

轮动结果显示被动指数基金轮动效果好于主动管理型基金，主要源于采用指数基金构建的大小盘基金组合的间分化大于主动管理型基金构建的大小盘组合间的分化所致。且在单边市场环境下，指数型基金由于不涉及仓位调整，其收益往往也高于主动管理型基金。这从历年收益可以验证，如在2014年市场单边上涨行情中，指数基金轮动效果明显好于其他时间段，但其余年份主动管理型基金均有超额收益，另一方面，从固定配置的基准来看，长期主动管理型相较于指数型基金有超额收益，同样除了2014年单边牛市，而我们的风格轮动长期围绕着基准进行调整，因此基准的比较从另外的角度也说明了采用风格稳定的主动管理型基金进行风格配置长期来看相对于指数收益较为稳定，风险可控。

上交所在问询函中，重点关注了相关案件的进展情况和对公司的生产经营可能造成的影响。责任编辑：曹婕一位知情人士称，进行期限较短的7天正回购操作，是为了方便及时释放流动性，以支持此后的地方债发行。目前尚不清楚此次定向正回购的所有期限。上述人士因未被授权对外发表评论而不愿具名。

除潜在干预的可能性外，本周美联储即将议息，市场普遍认为，若美联储如预期般降息25个基点，那么美元可能不会承受很大的下行压力。而一旦美联储意外降息50个基点，则美元可能会遭到抛售，非美货币和黄金有望纷纷上涨。美联储的降息幅度同样可能会影响特朗普政府干预汇市的可能性。

下一步改革开放的方向，应该是以更加努力的开放和学习，来应对贸易保护主义。今天贸易保护主义盛行，美国对中国形成了各种各样的封锁，不给中国科学家签证，怀疑搞高科技的人，去美国是偷技术。但越封锁，我们越要学习，重点是请进来，扩大交流和开放，促进人员的交流。重点领域是科技、社会治理、金融法制化建设、对外投资、国际经济治理等。用更加积极的学习来应对美国的壁垒是纪念改革开放和弘扬改革开放的精神最好的方式。

我们认为深化改革要加强和改善地方政府的约束和激励。激励方面我们强调经济激励还要加强，现在是政治激励更多，地方政府要能够从发展经济中获益，比如给地方政府更多留税，现在中央政府收很多税到财政部，地方政府留得比较少。此外还要强调加强统一司法，地方政府不能干扰跨地区的司法执行。