52gaoapp@gmaik.com

报告指出，在高端细分市场，三星和苹果将在短期之内受益于华为的退出（采用海思7nm芯片组的P系列、Mate系列和荣耀的高端机型）。在大众市场，三星和其他一些中国厂商（小米，OPPO和vivo）将受益于华为在海外市场的困境。由于没有谷歌移动服务，以及华为在主流机型中采用备用元器件，消费者的信心将受到不利影响。华为大众市场机型的质量和性能也可能受到影响，因为备用元器件未在批量生产和使用中得到验证。提高质量和稳定性需要时间。

谨慎的投资者会特别考虑可能发生的最大损失。“最大回撤”（maximum drawdown）是一项常用指标。在技术上，它分析一段历史时期，证券价格在下一次高点出现前所经历的最大累计跌幅，是“最坏打算”的代理。如果在不同证券中进行挑选，为了衡量选择所承担的风险是否“划算”，常用的风险调整后收益指标有夏普比率（Sharpe Ratio）、特雷诺比率（Treynor Ratio）、卡马比率（Calmar Ratio）等。它们均为“回报”与“风险”的比值，分别将证券投资组合的回报率与该组合的标准差、贝塔值、最大回撤进行对比。

在郭涛看来，随着2018年一系列教育监管政策的发布，在线教育行业将迎来大洗牌，如果严格执行相关政策，那么一些中小在线培训机构将关闭，大的培训机构也将面临转型。即使属于第一阵营的海风教育和掌门一对一也不能置身事外，也将面临盈利以及转型难题。今年1月，在线教育机构猿辅导关闭了一对一业务，其相关负责人对外表示，主动关闭相关业务，系猿辅导考虑到在整顿背景下，由于一对一业务的授课老师非全职员工，因此很难控制公立校老师兼职情况。此外，在线教育机构学霸君旗下的 “学霸一对一”此前更是被爆出拖欠员工数百万元工资，拖欠学费高达上千万元的消息。

所谓“统贷统还”模式，指高级别城投作为贷款主体统一向国开行借款，然后再转贷辖内相关企业，还款时由高级别城投统一偿还。甘俊 制解构统贷统还模式国开行自创立之初即聚焦于基建业务，和地方政府合作颇多。不过由于其分支机构只到省一级，因此其开创了统贷统还模式，并在近年的棚改、扶贫业务中发扬光大，进而为市场所知。但由于棚改业务绑定政府信用，有新增隐性债务之嫌，2018年后棚改统贷统还模式降温。

被行业赞誉为“中供铁军”的营销团队成立的场景时，也颇具戏剧性。“马老师叫来两位中层，其中一位甚至没有任何销售经验，马老师说‘把这两台旧电脑抱走，给你们500块钱。你们要建立全世界最好的直销团队。’有人会质疑马云怎么可以说得这么心安理得，有人会说马云是吹牛，我们觉得不是。他是真的相信，他不是因为看见所以才相信，而是因为相信所以看见。”

凭借日益壮大的名气，阿里巴巴很快获得了高盛500万美元以及软银2000万美元的投资，拥有了正式的办公场所。但快速成长的烦恼随之而来：当团队规模不断变大，甚至是团队的组成比较复杂的时候，团队之间沟通的成本就会增加、协调性会丧失。蒋芳回忆说，团队人多了，最大的矛盾是商业思路、技术思路碰不到一起。