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政治局会议从14年7月开始点出下行压力，并要求“发挥好投资的关键作用”；14年中央经济工作会议提出要主动适应新常态。2015年初总理出席达沃斯论坛，明确不搞大水漫灌。不过在经济增速连续低于预期的情况下，最终还是进行了较大力度的经济刺激。2015年7月、12月的政治局会议和年底的中央经济工作会议，稳增长的分量也明显加大。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，市场情绪在积极政策的连续出台下有所好转，而中国股票市场11月以来也迎来小幅反弹。展望2019年，预计中国政府会继续加码政策支持。基准情景预测是2019年基建投资增速将反弹至10%以上，主要受益于明年央行多次降准、地方政府专项债券发行量扩大至1.8-2万亿、整体信贷增速小幅回升至11%。政府料将进一步减税降费，2019年新出台的减税措施规模占GDP的比重可能超过1%。

但是新东方在线不具备这样的困扰。2016财年-2017财年，新东方在线的销售及推广开支分别为1.01亿元、1.33亿元，在营业收入中的占比分别为30.3%、29.7%，远低于沪江教育的销售费用占比。有业内人士指出，新东方在线与新东方集团同出一脉，在品牌知名度上具有先天优势，而且即便进行线下推广，其成本也会低于纯线上教育机构。

从决策基础来看，联储的加息已经进入了深水区：加息的负反馈非常明显，这一点也可以从股市和债市的联动看出，市场的情绪非常悲观，联储加息对资产价格的挤压作用就会更为明显，而资产价格对通胀的支撑又构成了联储紧缩的基础。总结来看我们谈两点判断：一是维持前期判断，12月议息会议之前，美债收益率已经出现顶部；二是中长期来看，我们认为美国经济的赶顶特征明显，至少说加息已经进入“深水处”，对加息带来的压力不妨乐观点。

针对巡察反馈的意见，集团公司党委迅速做出决策，对干部进行调整，并派出工作组全面接管工作。这充分表明了集团党委全面从严治党的坚定意志，对违纪违法行为绝不手软的鲜明态度。有权必有责，有责要担当，失责必追究。这是管党治党的重要抓手，从严治党的必然要求，同时也是公司改革发展的坚强保证。广大党员领导干部要提高政治站位，坚决做到“两个维护”，牢固树立“四个意识”，把纪律和规矩挺在前面，维护党规党纪的严肃性和权威性。各级党组织要从中深刻汲取教训，真正把管党治党政治责任抓在手上、扛在肩上、记在心上。切实担负起全面从严治党的主体责任，将党风廉政建设和反腐败斗争引向深入，进一步营造“酒香、风正、人和”的政治生态和发展环境，为实现“千亿茅台”提供坚强政治保证。

交易策略方面，短期动能指标看上去呈中性，日图可能正在筑底，因此需要维持谨慎立场，预计日内在英国CPI、PPI和RPI公布后将决定走向。下行方面，英镑支撑位于1.3390/1.3400，跌破则将在主要斐波那契水平1.3398附近找到买盘，跌破1.3390则可能迈向1.3300以及1.3320，由于没有很多支撑，加上数据疲弱的话，那么将很快触及这些低位。